近日，大连圣亚旅游控股股份有限公司“内斗”风波主角之一磐京股权投资基金管理（上海）有限公司（以下简称磐京基金）在二级市场大举买入西安旅游股份有限公司（以下简称西安旅游）股票，仅用6个交易日便增持西安旅游总股本的5%，达到“举牌线”，一跃成为公司第二大股东，此次攻势可谓“快准狠”。
西安旅游作为上市25年的老牌旅游企业，旗下拥有洽川景区、太平度假山庄、西安渭水园温泉度假村等当地知名旅游景区、酒店、旅行社等企业，近年来却发展滞缓，业绩欠佳。
对于为何突然“瞄准”西安旅游，磐京基金方面的解释是“基于看好西安旅游所从事行业的未来发展，认可西安旅游的长期投资价值”，且不排除在未来12个月内继续增持其股份的可能。大连圣亚的内斗风波还历历在目，磐京基金此番针对西安旅游的操作不免让人产生遐想。
西安旅游业绩低迷
8月19日，西安旅游发布公告称，8月18日磐京基金通过深圳证券交易所集中竞价交易系统，耗资约4786万元增持西安旅游501.69万股，占西安旅游总股本的比例为2.12%。据悉，8月7日至17日，磐京基金已累计持有西安旅游683.31万股，占西安旅游总股本的比例为2.88%。此次交易完成后，磐京基金持股占比达到西安旅游总股本的5%。磐京基金一进场，西安旅游股价应声走高，8月20日股价实现涨停，这一幕并不多见。
西安旅游是一家国有控股的旅游企业，实控人为西安曲江新区管理委员会。被磐京基金“长期看好”的西安旅游近些年的业绩其实并不“好看”。根据西安旅游披露的数据，今年上半年公司营业收入1.05亿元，同比减少70.79%，净利润亏损1884.7万元，同比下降232.91%。在今年6月份，西安旅游发布公告，欲转让全资子公司西安渭水园温泉度假村有限公司100%股权，挂牌底价为1.78亿元，若此次交易完成，预计会为西安旅游增加投资收益1.4亿元，此举被外界解读为“卖子续命”。
另据粉巷财经信息称，2013年至2019年，西安旅游扣非净利润持续亏损7年，非主营业务的投资收益反而成为其主要盈利来源。
一位财经分析师认为，从8月7日至18日，磐京基金在6个交易日内就买入了超过5%的股份，在这么短的时间内做到这一点，说明是有备而来：第一，资金准备到位，出手毫不迟疑；第二，目标性极强，没有透露半点风声，买入过程未造成股价明显波动，有利于其成本控制；第三，对西安旅游的研究十分充分，有势在必得的信心。而对照此前发生的大连圣亚风波，磐京基金一系列操作很容易让外界怀疑其谋求西安旅游控制权的动机。
磐京基金有备而来
自从今年7月发生大连圣亚“内斗”风波以来，磐京基金的名气越来越大，相关负面信息却多次被媒体披露。根据中国证券投资基金业协会备案信息显示，磐京基金目前被标注为“异常经营状态”，磐京基金实际控制人兼董事长毛崴曾因一个月内三次举牌大连圣亚，涉嫌实施操作证券市场违法行为，被中国证监会上海证券监管专员办事处立案调查。在大连圣亚发生“内斗”风波期间，大连圣亚员工曾向相关部门举报磐京基金一系列违规操作，当地旅游业界也一度视其为“野蛮人”和“搅乱资本市场的惯犯”。
2020年，新冠肺炎疫情让旅游行业遭遇前所未有的打击，旅游企业纷纷陷入困境。在此背景下，磐京基金却连番出击，“谜之操作”究竟意欲何为？
一位业内人士分析，磐京基金在谋划一笔稳赚不亏的买卖。一是西安旅游市值小，规模在20亿元左右，A股股民有喜欢炒小市值股票的传统，选择这样一只股票便于磐京基金只投入较少的资金便可以谋求一家上市公司的控股权，以小搏大。即便无法如愿，其也能利用抢夺控股权的故事吸引资本市场的投资者，炒高股价实现获利。二是西安旅游股权分散，第一大股东只持有27.44%的股份，远低于67%完全控股、51%绝对控股的持股比例，甚至低于34%相对控股的持股比例，这有利于磐京基金以较小的代价取得第一大股东的控股地位。三是西安旅游为国有控股企业，相较民营企业而言，国企的决策过程相对较长，应对紧急情况的过程较慢，管理层的利益与企业的利益并不直接挂钩。四是西安旅游因疫情等原因股价处于近年来的低位，此时买入中长线看涨的机会较大。种种因素都为磐京基金的进场提供了客观条件。
鉴于大连圣亚的“前车之鉴”，近日，西安旅游方面并未冷处理，而是立即做出回应。西安旅游董秘郭养团通过媒体表示，在磐京基金举牌后，公司及时与对方联系，但举牌方未明确下一步具体动作，公司也在高度关注后续进展。如果其作为长期战略投资者身份加入，公司表示欢迎，但如果发生类似大连圣亚事件，公司和控股股东将予以反击。
沉着应对理性博弈
面对磐京基金的突然“造访”，外界对西安旅游是否会重演大连圣亚“内斗”十分关注。
同济大学国家创新发展研究院副院长、财经研究所所长，上海市金融学会副会长石建勋分析，西安旅游与磐京基金现持股比例之间差距较大，短期内出现类似“大连圣亚”高层频繁换血的可能性还不大，或许此举也正如磐京基金所解释的那样，仅仅是一次正常的投资行为。
石建勋表示，从长远来看，旅游消费在带动经济复苏发展方面拥有较大潜力，旅游板块长期向好发展的总趋势不会变，这是吸引投资者的重要原因。西安作为古都，具有丰富的旅游资源，“西安旅游”又具有经营时间长、经营资源丰富、运营团队成熟等优势，具有不可替代性。目前在国家扩大内需、促进消费的大背景下，旅游市场展现出良好的发展前景。结合大环境以及企业的实际情况，建议西安旅游对各种机构举牌行动及大宗交易进行密切关注，加强对持股股东的背景调查，形成强强联手的股东联合体，保持国有控股对该公司的控制权，在吸引投资人关注的同时，防止发生类似大连圣亚的“内斗”事件。他建议，西安旅游内部最好建立或完善预案机制，做好资金储备工作，为必要的“反击”做准备。当然，所有操作必须按照证监会的要求来执行。
一位资深财经分析人士认为，磐京基金此番“试探”，对西安旅游发展来说或许并不是一件坏事。西安旅游可以借此机会进一步挖掘公司的价值与潜力，激励公司管理层更好地把公司运营好，提醒各主要股东完善股权架构，避免造成损失。